此些皆不重要。
此为因磷化铟严重短缺。
但它为最令者亢奋之，因情况将会生变化。
他于一次采访中说，新版本芯片之设计本金“相当于一台H100效劳器”。
我不认为它像其他东西彼么糟，故姑且说为中等吧。
通常，于每一代收发器（如400G或800G）推出之一两年后，者们始转向SiPho以节省本金。
磷化铟用于激光器与光学器件，因硅无法产生光。
好吧，若你想相信此些笨蛋，你可买。
Chris：比如Aixtron。
若你与此些公司工之者聊聊，模型内部于 constantly 变化。
Cloudflare。@bubbleboi：技艺上甚有趣，而且为下一名会爆发之东西。
此为名易实现之宗旨。
@bubbleboi：彼等 massively 过度建立之产能。
此不为名坏主意。
自从家金乌能之赋税优惠政令变差以来，此些公司彻底完蛋之。
你可更张开关频率。
电网运营商说，无论你于做什么，停下来，否则吾等就要切断你之连接。
我只为觉得此为名坏主意。
新发展阶段。他认为前卫封装（CoWoS、EMIB）之紧迫程度将低于商场预期，部分缘由为英特尔于马来西亚之产能正扩充，且台积电更倾向于将洁净室方位用于毛利息更高之N3制程。
彼等说，不，吾等要用吾等自己之内部DRAM工艺。
电网运营商怒之缘由为，若你考虑一名电力体系，当你有此些无源组件，此些无源变压器时，任何对负载之推拉皆会反向传播到电网，使其不稳固。
@bubbleboi：磷化铟晶圆，相当糟糕。
效能更高。
为之处置此一痛点，基于碳化硅（SiC）与氮化镓（GaN）等宽禁带材料之“固态变压器”正迎来产业拐点。
旧俗变压器体积庞大且完全为被动器件，交付周期长达12到18名月；而固态变压器虽贵，但可通过晶体管进行动态“负载调节（Load regulation）”。
故PyTorch中此名标志之作用为，若GPU不需做计算，也强制它以最大速度进行计算。
只为说，吾等做之名东西，它会有此些惊者之数术。
故彼等有一名控制ASIC，此简化之彼等之工。
去岁PyTorch团队甚至于代码中加入之一名名为“Power Plant No Blow Up（发电厂别爆炸）”之特殊标志。
而且彼等有最高品质之部件。
故主要为技艺性之，但不完全为。
@bubbleboi：为之，有点。
彼等过度建立之碳化硅产能，然后被华夏角逐与电动汽车 downturn 打击之。
然后当第15名者发给我时，我说，好吧，我会读一读之。
@bubbleboi：我不明白此点。
基本上，于Rigaku机器上运行之软件就为Onto之软件。
大概于20%到40%之间。
我不接受彼种"哦，已够好之"之论点。
人生如梦。但我不会。
想想看，设想你于电力公司工，比如PG&E。
你为想追逐像Vertiv彼样已涨之甚多之，还为想追逐此种有点 degenerate 之。
疑难为台积电就为没有足够之产能。
彼等自己设计之22纳米芯片来控制所有此些微型逆变器，因你需进行必程度之计算，并向所有此些模拟部件发送一系列不同之信号。
Chris：彼为用于前卫封装之X射线。
纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。@bubbleboi：为之，我基本上把DRAM与HBM视为等同。
我说，兄弟，你错过之大局。
但仍然为12纳米，不为甚好。
但只为幻灯片。
此三家公司皆将以相当高之价码卖光彼等有之所有货品。
此极其重要，因此样你就不用于PyTorch中用"电厂别爆炸"标志费电之，你可降低GPU功率，你就能得巨大之效能提升。
若你须将数据中心课题推迟至少六名月，……我跟更多专注于AI与半导体之对冲基金聊过，彼等说，哦，吾等知道其他彼些做空Bloom之动力对冲基金。
此为因电力公司会说，你会损毁电网稳固。
此不会于财务上影响美光。
但今不行，须全程保500瓦，因吾等不能让电网运营商怒。
故我认为此为一名真正之身价注资。
没有数据表，没有实际规格。
更冒险之做法为AXT，然后半导体设备方面为德国公司AIXTRON。
但今彼等此样做之，若CPU情况恶化，彼等该怎么办。
Chris：对冲基金一般皆问你什么。
彼等之护城河品质甚高。
Techno-society。但我认为今为时候做固态变压器并承担本金之，因身价就于彼里。
此为一只极其有趣之股票。
我于一名只做多之账户里，大概于170之价位买之甚多股。
此之故重要，为因它更廉，因DRAM厂商用自己之晶圆厂来制造。
鲜活。一旦现 downturn，或者甚至若加息，本年下半年或会加息，彼将对彼等造成严重打击。
Chris：顺便问一下：对冲基金找你，只想听听你对某些事情之看法，你此样做为因好玩，此样你也能之解彼等问什么疑难。
权重于不断变化与微调。
Chris：效能更高，故节省动力本金，并且需更少之冷却。
带动。此些家伙甚多为商场中性之，故我之表现跟彼等比并不公平。
故若你去台积电或任何晶圆厂，此于行业里甚常见，你可说，嘿，我望汝等把X数量之晶圆保于70%之成度，先别成最后一部分，因吾等正做研发之类之。
考虑到Tower之情况。
英伟达，显然。
它们能翻倍。
更像为Lumentum与Coherent之产能疑难。
Chris：你认为光学器件中哪名子集最重要。
@bubbleboi：我持有不少。
目前还不为瓶颈，但一年后会成为瓶颈。
我本来想说光纤，但他已去跟康宁谈交易之。
制造它需甚长光阴。
但它刚刚破产。
此对电网运营商来说简直为恶魔般之噩梦。
你可看彼等最新之财报。
太棒之。
它有潜力成为廉得多之Ciena版本。
Femto-tech。我说，不，伙计，别再否认之，快修好它。
有者问我此名疑难，也不为完全愚之疑难：哦，三星，彼等有逻辑晶圆厂与内存晶圆厂，为什么不直接把逻辑制造线重新分发给内存。
英特尔可于必程度上增产能。
CoreWeave足够大。
疑难之根源于于CPO（共封装光学）技艺之推进对激光器提出之更高要求——更高功率意味之更大之芯片面积，更窄之线宽与更好之噪声性能同样推高之对磷化铟晶圆之需求。
我认为者们不体谅之为，彼等于AI数据中心方面遇到之一名大疑难。
事实上，可说更有趣。
此为一名超级愚之想法。
没有讯息。
为之，此些为我真正喜之三巨头，MatX于旁边，因我不够之解。
策略。有一些疑难。
你通过打开与关闭晶体管来管电力，不仅仅为转换电力，还要管它，以便你得到一名洁之800伏，而不为800伏正负20伏之类之。
所有者 基本上皆被订光之。
因晶体管只为开关，抱负情况下，当你打开晶体管时，你望它为一名完美之开关，没有电阻。
惊天动地。汝等完全错过之要点。
故设计需一周，然后因彼等只更改上层，其中一层，彼等可储存晶圆。
MatX。
其他之已被定价之。
我看之此名数据表，此东西简直为 insane。
谁于乎。
此导致之电网之不稳固。
有一些技艺细节，但从设计者之角度来看为一样之。
而且此可说比彼等于金乌能领域做之更易，因你不为把它分布于整名屋顶上，你只为把所有东西放于一名盒子里，你可更易地进行过流守护。
Nebius或也足够大。
@bubbleboi：我真诚地认为所有者皆于朝之更长之上下文长度演进。
今好多之。
业精于勤，荒于嬉；行成于思，毁于随。支200G SerDes之高速、最高品质之材料，为之，极其糟糕。
对于Taalas，他认为其将权重硬编码进芯片层之营造设计"极其极其慧"，可将芯片设计周期从一年以上压缩至两到三名月，且无需HBM或任何前卫封装，本金极低。
品质差距今相当接近之。
还有博通、为德科技。
若能用，者们会买它，彼等会从中赚甚多钱，此将拯救公司于Android崩溃与苹果即将到来之诉讼。
我不确定会不会倒闭，但最终会有疑难。
故关于他，就有甚多制造点击量与胡说八道之方位。
正常情况下，若不工，你会望它降到200瓦。
因此需多名转换阶段。
Chris：Nokia还为Infinera。
他将DRAM与HBM视为同一类别，并表示相比NAND闪存，他更偏好DRAM，缘由为NAND更易现供过于求之情况。
要更改它们，你将不得不扔掉所有或大部分芯片，然后等待两到三名月，而新设计之本金大约为25万美元。
此些X射线机器旧俗上用于研发意图。
最后，当被问及“若你为黄仁勋，你会试图锁定什么供应链”时，剖析师之一句原话为目前之AI硬件角逐做出之注脚：“他已锁定之所有东西之产能。
安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜。Chris：你更看好数据中心外部之电力输送，而不为内部之。
当时生之疑难为，你有甚多GPU，1万名，10万名。
拿Taalas之CEO来说。
实际情况为SK Hynix去找之台积电，始用12纳米级别之工艺。
高通于数据中心CPU上已败之三次。
新设计需一周，然后大概两名月。
onsemi声称彼等有甚厉害之东西叫垂直氮化镓。
从模型架构之角度来看，我更像一名硬件者。
我不明白为什么者们想有此些垃圾。
@bubbleboi：为之，此三家。
此里有两家公司。
@bubbleboi：我名者认为此不重要。
高通。
我认为此者如神，他已锁定之所有。
Chris：从你之只做多注资组合中选几名：Besi、Rigaku、台积电或Fujikura，哪名最令者亢奋。
衬底领域，AXT、Sumitomo、IQE等等，此些才为瓶颈。
基本上，你须告诉一万名晶体管它们需以什么速度开关，然后还要检测故障等等。
Chris：你仍然看空 neo clouds 吗。
@bubbleboi：哦，为之。
与此同时，磷化铟之加工链条——从矿石到晶体、再到外延片、最终到激光器印刷——每一名环节皆处于严重供不应求之状态。
我认为不会。
我把内存分为DRAM与NAND闪存。
彼等用之为FP16，此为名愚之过失。
@bubbleboi：哦，为之。
我看之此名Wolfspeed器件之寄生电阻，以及损害开关速度之寄生栅极电容，并将其与角逐对手完全不同之器件，比如2000伏与3000伏之器件进行较量。
磷化铟为他措辞最为激烈之一名环节。
于某些情况下需之一种更贵之类型。
故此今已始生之，我认为于接下来之36名月里它会更加蓬勃演进。
CoreWeave之CEO试图回答此名疑难两次，我完全不知道解答为什么。
@bubbleboi：彼些小公司。
彼等之指引为，吾等预计毛利息将续为负。
Taalas不得不为彼等自己之编译器、验证栈与芯片设计制之一堆定制EDA器物，彼等声称一天之内就能成一名新模型。
六名月前，三星于前卫逻辑上基本上没有使用率，几乎为零。
今，1.6T收发器为第一代SiPho几乎从一始就占据主导身价之货品。
故此会伤害所有内存，所有。
其作用为，当GPU不需做数学运算时，强迫它以最大速度进行“垃圾计算”。
故此方面幕后有甚多 drama，我认为坦率地说甚愚。
故若你觉得，哇，Ciena涨之甚多，估值甚高，彼么你可买Nokia，彼等也于尝试做同样之事情。
我没听说有什么疑难。
彼等知道自己造不出机器，故就去买之能造机器之公司四分之一之市值，然后顺便卖点软件。
它们全部被订满之。
CPU短缺与另类加速器：被忽视之隐患 AMD面临GPU与CPU争夺台积电产能之两难困境，ARM自身没有晶圆配额，而他认为唯一有本领填补缺口之为高通——因安卓手机需求下滑导致高通于台积电有闲置产能，可转产数据中心CPU。
你试之把硅芯片放于同样之位置，它会烧掉，会自毁。
Chris：对最或倒闭之 neo clouds 有什么看法。
彼就为Wolfspeed。
故只有三家公司能制造DRAM。
Chris：我极其天真之体谅为它让铜线工得更好。
此一短缺正重塑光收发器商场之气象。
燃气轮机。
@bubbleboi：Besi已涨之甚多，故于今之价位买入，我不知道。
大概为90% Semtech，因Semtech之部件好得多。
更准确地说，每名高端逻辑芯片，彼些3纳米之芯片，标准电压大约为0.75伏。
此名还没有。
基本上对于HBM，于HBM4、3E、3之前之所有HBM，其根基 die（包含许多接口逻辑电路）皆为于内部DRAM工艺节点上制造之。
然后今你可说，好吧，我会安装一些固态变压器，此为我将如何不 损毁 你之电网之预案。
Chris：GE Vernova。
旧俗上，收发器全球之工方式为，从EML始，它基本上就为一名单一之 monolithic 磷化铟芯片，包含调制器（用于上下摆动光）与连续波激光器，皆于同一名磷化铟芯片上。
故Rigaku正从 niche 研发转向制造。
有大约七种microLED之替代预案，而且它们于实情上全皆更好。
@bubbleboi：没有足够之讯息，除之看起来彼等或于授权Intel 14A工艺。
知己知彼，百战不殆。有些材料叫宽带隙材料，碳化硅与氮化镓，由于物理缘由，它们比硅好得多。
我觉得每名者皆于关注谁会于英伟达设计与OCP设计之电源架中胜出，物理上位于数据中心内部。
@bubbleboi：没有，我不知道。
他之核心裁决为：全球只有三家公司能够制造DRAM——SK Hynix、三星与美光——三家均已满负荷运转，短期内没有新产能上线之或。
它基本上就为一堆晶体管。
我不影响商场。
Chris：前卫封装。
然后五分钟之后，不，实际上吾等只需八百兆瓦。
故此就为它最有趣之地方，因它有上涨方位。
产能从哪里来，或者涨价从哪里来。
彼等甚至有一些差异化之技艺。
Chris：彼Ibiden或Unimicron呢。
SiTime，但也许不为于此名价位。
故，就买Rigaku。
但彼等目前也还好。
Chris：IQE为什么。
2021年左右有名泡沫，然后它们跌之90%。
Chris：数据中心厂房。
V2EX。Chris：硅光、光学器件、CPO。
我目前没有持有，但我进进出出过，我需更多光阴来考虑。
@bubbleboi：为之，没错。
此些公司正转向固态变压器。
美光大概为第二。
此为彼等已做之事。
Chris：于你提到之公司中，TI、Navitas、onsemi、Infineon，你最喜哪名。
嗯，彼等本应弃此名计策。
但Rigaku，旧俗玩家为Camtek与Onto，彼等做基于光学之前卫封装检测。
@bubbleboi：也甚高。
Chris：也就为Hynix、Micron与Samsung。
Chris：给我讲讲Wolfspeed。
Game Theory。@bubbleboi：我知道之不够多。
但，为之，我喜它。
固态变压器贵得多，但它们有一名巨大之好处。
今有趣之为，也为者们始终找我之缘由，为Wolfspeed推出之此名10千伏之碳化硅芯片。
@bubbleboi：彼等通常想听听我对某些事情之看法，因我之注资记载为公开之，而且我之表现超过之彼等所有者，不过请注意，我承担之 insane 级别之险情。
我不会离开。
金乌能电池板部署之疑难为，金乌能电池板为直流之，但显然你家为用交电之，故你需将每名金乌能电池板从直流转换为正确之交电。
此些主顾会说，哦，吾等今需一千兆瓦。
我之解到此些者之思维方式。
故甚多者说，哦，此对Onto为利好。
但我认为AI领域之者不会容忍此名先决。
于@bubbleboi之排序中，磷化铟（indium phosphide）相关之激光与光学器件已为"完全之灾难"，DRAM/HBM短缺延续恶化，而电源半导体虽目前尚不构成瓶颈，却为他最看好之"下一名爆发"方位——尤其为数据中心外围之固态变压器商场。
此东西从2020年就有之。
当几万到十万张GPU于操练间隙止计算、进行互联通信时，电网负载会生剧烈之波动。
故，为之，甚棒。
寄生参数更差，但你只需一名此样之器件，而不为三名。
它们之工原理为，你有一名巨大之铁芯，然后一侧绕之一堆铜线圈，另一侧也绕之一堆铜线圈。
@bubbleboi：我更喜英特尔做CPU，因没有什么能让我买高通。
Lumentum之股票于财报后没涨之一名甚大缘由，它跌之然后又涨之，为因Hurlston告诉 所有者，好吧，吾等前景两年之东西皆卖光之，此告诉钱庄者士，好吧，就 upside 而言不会变得更好之。
但今情况不再为此样之。
鉴于AI模型变化如此之快，比如每两周就有GPT 5.5，然后为5.6。
一旦你有之权重，就无法更改。
彼等可告诉台积电去印制CPU设计来代替。
彼等为垂直整顿之，100%美国本土。
内存为@bubbleboi排名第二之供应瓶颈。
还有好多台湾之玩家我不关注。
为什么者们昔不此样做。
于HBM短缺与算力扩充已被商场广泛定价之后，新一轮供应瓶颈正更隐蔽之环节悄然成形。
简直不可思议。
皆为同类之。
今之芯片大概有14层，姑且说为14或15层。
寻常晶圆也不，或还好。
@bubbleboi：大疑难。
然后Lip-Bu Tan来之，解雇之一堆者，今好之。
彼等太守旧之。
因内存晶圆厂于用之设备、工艺与 所有 上皆完全不同。
我说，哥们，此为关于通电光阴之疑难。
我不太关注模型架构。
@bubbleboi：不，主要为彼两名类别。
此里之债务水平。
Chris：Tower生之什么。
彼等为纯碳化硅公司，并且垂直整顿。
但我认为作为股票它实际上会涨。
你可用低品质之PCB材料，因它们只为运行极其慢之PCIe。
SK Hynix选择台积电12纳米制程制造HBM4根基芯片，三星用自研SF4X逻辑节点，而美光持沿用内部DRAM制程，导致进度掉队。
若你于一月或二月问我，我会给出截然不同之解答，但今 所有 皆受限。
Chris：CPU你更看好谁。
@bubbleboi：没有看法。
故有Delta、Vertiv、Eaton等等所有此些大公司。
@bubbleboi：为之，我说DRAM时就把HBM包含于里面之。
因彼等于此类器件之组装与守护电路方面极其有阅历。
@bubbleboi：谷歌正尝试。
今有外部公司涌入，三星之使用率也变得相当高之。
逻辑晶圆与前卫封装：边际改善，但仍紧迫 此也为为什么SiPho与Tower Semi涨上天之部分缘由。
Chris：组装与测试相关之东西。
除之Wolfspeed，没有者有高于此名之。
疑难将为磷化铟短缺，彼极其极其严重。
Infineon有一名3.3千伏之器件。
不为因更廉。
你需为高压交电与数据中心之间之电网提供负载调节。
吾等不能此样做。
汝等于 损毁 电网。
或者转换为2000千伏之交电供给工业用户，用于长距离输电。
我仍然对彼等有批，更像为我想成为一名积极之注资者。
@bubbleboi：彼等正做之为用上层掩模层来烧录权重。
故两名月内你就能拿回芯片并运行它。
此为我之估计，认可不为六名月。
我认为彼等之意思为，当前芯片支对权重进行一些修改，但远未达到你欲之彼么多。
无对为Semtech。
AI根基设施之军备竞赛正将供应链压力从芯片本身向外蔓延，覆盖光学器件、电源半导体乃至数据中心外围之电网管设备。
目前大概需一周。
我不知道甚多者会怎么办，但任何与磷化铟相关之事情皆真之、真之、真之甚糟糕。
你不明白者们为什么选择此名。
@bubbleboi：嗯，此周末我会发帖。
Chris：为什么商场从去岁九月左右始对此疯狂。
它更贵。
Chris：NAND。
我不认为此为一名好之处置预案，因它会有耐久性疑难。
但你今就能有它。
设想你为台积电，你正试图掘发你之2纳米节点，于研发部分，你需真正深入地观察并弄清楚生之什么，你会买几台此种Rigaku机器，把它们用于研发，然后再也不用之。
@bubbleboi：磷化铟情况极其糟糕。
Chris：为否有任何模型变化，比如长上下文、更多强化修习、全球模型，你预计会极厚土更张硬件需求。
虽仍然相当糟糕，但没有恶化。
短期内不会有新产能上线。
故，为之，彼为我最喜之专业 niche 半导体设备。
正增产能。
有甚多闲置之晶圆厂产能。
再说一次，没有内存疑难。
没有看法。
Chris：过往六名月还有哪些瓶颈恶化之。
@bubbleboi：我也于修习。
但位于数据中心外部、介于数据中心与电网之间之东西，也极其有趣。
@bubbleboi：为之，故此些为有源器件。
但此一次，1.6T收发器几乎从一始就由硅光子主导——缘由正为EML供应之严重短缺，以及制造商将产能向赢利率更高之连续波（CW）激光器倾斜。
故你须从极其高之电压降到芯片所需之低得多之电压。
@bubbleboi：我不跟踪彼些东西。
我也有一些 harsh 之批。
18名月前EMIB之疑难为英特尔于设计章法与主顾效劳方面有点愚，极其糟糕。
彼等用上层掩模层。
此甚蠢。
@bubbleboi：为之，几乎所有。
Chris：彼等于固态变压器中用功率半导体。
此为一名真正之角逐优势。
此只为一名糟糕之生意。
其他东西会更糟。
你须选择。
” @bubbleboi：没有，我不太关注封装领域之玩家。
我认为此将为下一名爆发并成为瓶颈之东西。
因我只为名小者物。
@bubbleboi：为之，Delta为大玩家。
你可看看它们之股价。
@bubbleboi：功率半导体将电力从一种电压转换为另一种电压。
我认为此名者为神（the man is a god），他已把能锁定之全皆锁定之。
今彼等回来之。
NAND也与DRAM一样短缺，但我认为NAND更险恶，因它比DRAM更易现供应过剩。
目前于氮化镓领域，TI与Navitas并列第一，Infineon远远掉队第二。
我正想说光纤，然后他就去搞定之Corning之交易。
故彼等制造用于磷化铟制造之设备。
故我无法解释。
除之Lumentum，另一名磷化铟之大玩家实际上为博通。
@bubbleboi：有家英国公司，我认为彼等做外延。
此更像为2027年下半年之典故。
还有甚多其他甚棒之东西可注资。
@bubbleboi：Semtech。
我说，兄弟，比例为多少。
彼等用上层三分之一中之一层来编程与硬编码权重。
你用光学就完蛋之。
你可此样想。
彼等签之长期合同，无法转嫁本金。
对于它需做之事情来说相当不错。
Chris：对EMIB之看法。
彼就为你可进行负载调节。
Chris：电力与变压器。
彼等制造晶圆、衬底，彼等制造器件， 所有 皆于内部成。
情况极其糟糕。
或者输送1000安培，而不为1000安培正负10%。
故，为之，我不知道该注资哪名。
就去投彼些吧。
此他妈太棒之。
Chris：你能解释一下功率半导体吗。
甚多者始终于向我推荐此名，我之前没当回事。
故彼等用PCIe与CXL，彼等目前之主要限制为彼等之芯片上没有最新版本之CXL，显然CXL 3.0提供之一些功能会对彼等有实质性之帮。
@bubbleboi：你有没有开车经过看到变电站附近彼些圆形之东西，还有彼些大箱子。
增产能不具应战性。
彼等有点搬起石头砸自己之脚，耽误之自己。
昔三星之HBM3极其差，没者能用。
我甚至觉得Wolfspeed自己也不知道它会怎么用，因彼等把核聚变反应堆电力输送写于之数据表与新闻稿里。
@bubbleboi：还好。
就此三家。
不仅仅为铜，为 所有。
为之，你为转换电力之彼名箱子付之更多钱。
它们之史册为为金乌能电池板制造微型逆变器。
最坏之情况为，彼等于两三名月内为你制造新芯片，然后你部署它们。
为之，大疑难。
电网运营商也会对你更满意。
故今CPO之需求正扼杀已严重供应不足之EML供应。
此为我不碰之领域之一。
好吧，当然。
尽管我恶承认，唯一能帮处置CPU困境之为高通，因彼等于台积电有甚多晶圆。
吾等刚谈到之寻常变压器。
但股票之运作方式为，者们会搞明白然后提前买入。
ARM没有晶圆。
Chris：Wolfspeed为从对冲基金谈话中得知之。
Wolfspeed有潜力涨5倍。
此为彼等之核心业务。
没有看法。
AI数据中心对电网构成之前所未有之应战。
因股价下跌之，我猜钱庄者士解读为，不，彼等被坑之。
它不需任何HBM或任何类型之内存。
然后还有甚多安康方面之事情，你须控制它，等等。
但者们对此极其清楚。
它无处不于。
“你可动态编程，确保两侧之电流与电压基本一致……电网运营商会更悦，你也能拿到供电许可。
有时候有新基金问我，哦，你对估值怎么看。
由于物理缘由，EML之性能总为优于硅光。
此只为大概之高层次观点。
我不得不查看一些电路仿真来弄清楚。
剖析师预测，此项技艺将于前景36名月内起飞，相关功率半导体公司（如Wolfspeed以及部分从光伏逆变器转轨之公司）虽目前处于周期低谷甚至亏损，但于AI电力调节需求之驱动下，具备极大之重估弹性。
” Chris：三到五年后，哪些替代性加速器或会承担极其大量之操练或推演差事。
今关于HBM4之 die 速度有甚多内幕消息，来自供应链爆料者之各种噪音。
Star。瓶颈，不为。
此甚险恶。
看看CoreWeave上名季度之情况。
故此或行得通。
它或会真之疯狂。
故，为之，我就为恶microLED。
我不知道为否有大主顾会接受此种程度之限制。
Chris：彼里有偏好之注资标之吗。
任何东西皆能以80%之毛利息卖光。
有甚多戏剧性与噪音。
此些变压器通常为被动之、笨重之东西，它们甚糟糕，因购买它们需甚长光阴。
但要实际用它，你须用变压器降压。
相比磷化铟与内存，@bubbleboi认为逻辑晶圆之情况于过往六名月有所改善。
“设想你之芯片正常运行需500瓦，不工时本应降至200瓦。
彼等把原本至少一年之流程从始到终，理论上缩短到之两三名月，此还不错。
推演方面，我极其看好Positron与Cerebras，但缘由截然不同。
故你须注销此笔本钱开销，付给Taalas额外之30到50万。
极其极其低。
但，为之，营造类疑难。
@bubbleboi：我完全不喜高带宽闪存。
Andrew Feldman 对IO疑难持否认态度。
@bubbleboi：我不认为彼会成为太大之疑难，因英特尔正大量增产能。
但若先决确实成立，若彼等找到一名愿意用LoRA或其他算法之主顾，其中甚大一部分权重为固定之，并且吾等会 constantly 效劳此名模型，此样才货殖，彼么Taalas之货殖成效将为惊者之。
若没有守护电路与控制，彼为极其险恶之。
AMD，彼等于必程度上增之产能，因彼等正用彼等旧之基于N5之CPU设计，并重新增彼名之产能。
彼等不久前才从第11章破产中走出来，我想大概为四名月前。
Chris：Cerebras，你今怎么看。
彼等能支微调之缘由为彼三分之一为SRAM，你可更改或微调一部分权重，或者做LoRA之类之事情。
我想他确实做到之。
@bubbleboi：彼为从五名来源来之。
今有固态变压器。
而且它之毛利息为负之。
它们今就为垫底之股票。
设想你之芯片运行于500瓦。
@bubbleboi：甚糟糕。
有者告诉我，旧俗动力注资者皆于做空Bloom，因彼等觉得，哦，Bloom太贵之，天然气涡轮机更廉，此为名泡沫。
" Chris：大局观点为不为大家皆始明白之，好吧，超大规模企业之本钱开销将续增，至少无对值上会增益。
但疑难为，高通为唯一有晶圆产能并且可将其转向CPU之大玩家，因若Android续断崖式下跌，彼等仍然于台积电有彼些晶圆之订单。
而英特尔只供内部用。
故甚多钱庄者士，彼等与一些业务者员做专家电话集会，哦，为之，吾等有两名供应商，等等。
所有之钱庄者士皆问，汝等通过合同把本金转嫁给主顾之吗。
我承认彼等有甚多产能，我承认彼等有甚多产能，而且彼等有或做成。
快写完之。
我告诉你，进展并不顺遂。
我只为对模型之解不够，看不出它为否真能行得通。
台积电产能依然紧迫，但三星前卫逻辑产线之使用率已从接近零回升，英特尔也始接受外部主顾。
美光甚蠢。
此为一名分布式体系疑难。
于碳化硅方面我还没搞清楚，还需几天。
最终宗旨为。
忧可靠性之者完全错之，并且不懂营造。
Chris：于不同之细分领域，低、中、高，你认为HBM紧俏程度如何。
但部署方面，不，我不相信会有疑难。
Wolfspeed说，哦，吾等可做一名10千伏之器件。
彼等为少数能制造此名之公司之一。
@bubbleboi：彼可增产能。
故此些公司为家金乌能部署做此些微型逆变器。
然后我发觉之LoRA，我问之彼些真正懂AI之者，彼等告诉我，哦不，LoRA不能扩展之类之。
珍爱生命。若你有机会把你之货品提升10倍，你就应把它提升10倍。
钱庄全球里有甚多奇怪之事情。
博通有一名巨大之激光器部门。
“此对电网运营商来说为一名‘恶魔般之噩梦’（satanic nightmare）。
甚至没有PCB疑难。
我用过此些东西。
然则基金之者问过我，哦，我应买高通做CPU吗。
此为彼等之第三次或第四次尝试。
最后，彼等之毛利息表明彼等之良率极其差。
实际上它会比收发器更可靠。
但于此里，不，吾等不望它降到200瓦。
但我确实做得相当不错。
彼等当前之芯片为三分之二硬编码权重，三分之一只为SRAM机器。
设想你运营一名数据中心，用Taalas芯片效劳某名模型，你决定扔掉所有Taalas芯片，因模型需更新。
但无论如何，此次SiPho涨上天之，因每名者皆想，等等，EML短缺之，然后彼些制造EML之公司也制造CW激光器，彼等正将产能重新分发给CW，因它之赢利率更高，需求也更大。
此些股票，若成，能涨5倍。
我做多此些。
@bubbleboi：目前不太好。
@bubbleboi：你可看到英特尔涨上天之，疑难正处置。
难道你不读我写之东西吗。
于数据中心里完全没用。
故若负载增，你可以更高之频率开关，或者若负载减，你就以更低之频率开关。
故Taalas之周转光阴比我最初预期之要快得多。
Enphase有一名22纳米之控制ASIC。
” 以下为采访问答书契实录（由AI协助翻译） @bubbleboi：我认为DRAM享有溢价。
逻辑有所改善，但仍然相当糟糕，因建立此些制造线需甚长光阴，而且再次强调，只有三名玩家：三星、英特尔、台积电。
彼等会问我意见之类之事情，甚多时候皆为技艺性疑难，因我对估值一无所知。
故简回答就为Positron与Cerebras。
美洲杯。故我更看好位于数据中心外部之电力输送，而不为数据中心内部之。
若它为可插拔之，你就不需堆叠它。
我运气好，有者甚早就给我透露之消息。
彼等某种程度上不为瓶颈，嗯，彼等或为，但彼等正制造更多之机器，而像Lumentum、Coherent与Sumitomo此些公司正购买此些机器。
然后有甚多 drama，哦不，美光进不之Nvidia Rubin。
故此为第二严重之瓶颈。
彼等被订光之。
疑难为我没有足够之讯息。
还有一些高压侧电压，比如1.1伏或1.5伏。
Chris：此三家内存制造商之间差距大吗。
与其用一大块铁与一堆铜线圈，不如用碳化硅芯片构建一些电路，你可做同样之事情，将高压交电转换为低压交电，甚至直接将高压交电转换为直流电。
"他补充说，即便美光HBM4未能进入英伟达Rubin平台，也可将货品卖给其他主顾，或以高价出售寻常DRAM。
共赢。故后硅验证应没疑难，因芯片之根基设施已验证过之，你只为更张权重。
故我就为不喜它。
我认为于六名月内它就占据之多数份额。
Chris：彼等不之解此类主顾面临之限制。
不仅仅为铜。
Taalas表示彼等支微调。
此些贤才影响商场。
正增产能。
我于较量，我能看出谁之芯片比谁之好，谁能收取溢价。
我还没光阴深入研讨，但我实际上认为此为靠谱之。
我不知道为什么此么差，但彼等需处置此名疑难。
若我为AMD，我想使用我之台积电分发，卖GPU还为CPU。
然后10%用于LoRA或更新权重。
者们愿意为更长之上下文长度付费。
然则当然，若你想投，彼就投吧。
即使为PCB，彼等于芯片到芯片通信上受到延迟限制，完全没有带宽限制。
直观上你可认为EMIB基本上与CoWoS-L为一样之。
其他之已涨之甚多。
围绕HBM4之技艺路线之争，他认为商场过度解读之其中之戏剧性。
就把货品做得更好。
只有败者才用LoRA。
故我认为前卫封装之情况，至少相待于其他东西，不会像者们想之彼么糟。
故你将有惊者之、不可思议之性能（于其他任何架构中皆不或实现），而且价码极其廉。
@bubbleboi：Rigaku。
哪里有压迫，哪里就有反抗。但碳化硅方面一名有趣之玩家为，它为一名 meme 股票，但也不为 meme 股票。
我不知道你有没有看到，去岁推特上流传，PyTorch团队添加之一名特殊之标志，叫做"电厂别爆炸"。
但，为之，高瓶颈，不过我要说我更偏好DRAM而不为NAND。
今情况已演进到，由于全环绕栅极晶体管、背面供电以及下一代前卫封装更严格之公差，你须用此些X射线机器。
Chris：博通，我猜想彼等所有之主顾皆积极望摆脱对彼等之依赖，还为此不为疑难。
”负载之剧烈拉扯会反向传播并损毁电网稳固，此也为许多AI数据中心拿不到电力许可证之核心缘由。
设想此名箱子有一千名极其强盛之晶体管。
此为名有趣之事情。
彼等没者知道此名10千伏之碳化硅芯片到底好不好，以及会用于什么地方。
我认为此将于来年始加速。
我看过数据表。
Chris：DRAM也为高瓶颈。
@bubbleboi：彼为真之，但彼只为典故之一小部分。
但Taalas背后之营造实际上极其极其慧。
彼些购买此些芯片并组装成箱子之公司，彼里也确实有身价，因涉及到控制方面。
而且不为一眼就能看出，它到底为更好还为更差。
此还没有被定价进去。
我不认为功率半导体情况会变糟，但我认为它们为最有趣之类别，因电动汽车情况不佳，故有甚多闲置产能。
Chris：Delta Electronics怎么样。
此只为数术逻辑。
彼等还需修补IO以卸载KV缓存。
我不知道完整之数据，但此完全不同。
拔苗助长。此两家公司叫SolarEdge与Enphase Energy。
最终经过几名步骤后，你之高端逻辑芯片消耗大约1.2伏左右。
你可动态地编程固态变压器，以确保两侧之电流与电压大致相同。
Chris：你偏好之参与磷化铟之方式为什么。
你可调节它。
Chris：对Amkor有什么看法。
@bubbleboi：一般来说为之，因至少我名者注资风格为体谅营造，或者至少尝试体谅，并且我能找出差异点。
若你做得对，若你做足之功课，就不会有疑难。
每隔几周就有更新。
Chris：从你之交易账户中：Tower Semi、Lumentum、Intel、Bloom、Semtech，哪名最令者亢奋。
目前商场上额定电压最高之碳化硅晶体管于1700到2000伏范围内。
此些基本上为无源器件，你可将比如100千伏之交电转换为35千伏之交电，然后将35千伏之交电转换为7千伏之交电，然后再将其转换为240伏、120伏之交电进入你家。
因CPO激光器之工方式需更高之功率，此意味之你之芯片尺寸须显著增大，并且它们需更窄之线宽与更好之噪声性能，此通常意味之你须增大芯片尺寸。
我想英特尔于马来西亚有甚多产能。
Onto知道彼等完蛋之，因彼等作为方略协作伙伴收购之Rigaku 27%之股份。
相较于已被商场高度关注之算力芯片内部角逐，剖析师将最大之“想象方位”留给之数据中心之外之电力交付体系。
Chris：网络互换机。
固态变压器。
就让它做垃圾计算，然后把垃圾结局发到 nowhere。
我认为基本上彼等因所有短缺（光学器件与内存）而面临更高之本金。
神采飞扬。@bubbleboi：为之，EMIB甚好。
@bubbleboi：我交易过TTMI，进进出出，但今它涨太多之，我不想再碰之。
此为名糟糕之借口。
然后电力公司会说，好吧，我把电卖给你，你自己接进去。
Adventure。为什么要自寻死路做空此名。
我给你举名有趣之例子。
访谈中披露之一名极具戏剧性之细节： 磷化铟：当前供应链之“灾难级”瓶颈 Chris：功率半导体对你来说会为高瓶颈吗。
让它始终保于500瓦，因吾等不望电网运营商对吾等发火。
但今它们皆足够接近之，好吧，设想英伟达标准更高，拒绝之美光之HBM4，彼等会把HBM4卖给其他者，或者干脆以惊者之毛利息出售寻常DRAM。
不，不为之。
此些皆为长期之，可闭眼买。
彼等只会以天价卖出更多之寻常DRAM或HBM3E。
@bubbleboi：还好。
因你之供应商破产之， 所有者 止从彼等彼里购买。
@bubbleboi：他已锁定之所有东西之供应。
每兆瓦之货殖性或差甚多。
股票为 forward looking 之。
Semtech，我仍然认为者们没有完全体谅彼等做什么。
就此两类。
它会运行得超级快。
我不太懂模型架构。
彼等也分享想法。
它或成。
你想赌一把，就把注资组合之0.5%放进去。
彼为几十亿美元之市值增益。
彼等基本上为于跟主顾说，你之模型硬编码越多，运行得就越快，但你需做出权衡。
总会有一些寄生电阻。
内存与磷化铟于过往六名月恶化之。
甚奇怪。
彼等 literally 每制造一颗芯片就亏钱，因产能使用率太低之。
Chris：亢奋为因它于技艺上对你来说甚有趣。
彼么此名标志为做什么之。
Chris：你认为目前什么被炒作得最厉害。
当我告诉此些基金之者时，彼等说，哦不，它于数据中心没用。
Oracle足够大。
我会回答为或否，或者情况繁，你应追问此些疑难。
若你要为此类应用用闪存，彼么你需让它可插拔。
还有Taalas，我不太相信彼等之先决，但此甚酷，我有点想为彼等宣传一下，因若先决成立，彼将极其惊者。
当然，为什么不呢。
只为有此样一名限制：甚大一部分权重，或于50%到90%之间，需为固定之，你不能更改它们。
我认为此名10千伏之器件实际上相当不错。
然则最亢奋，为之。
Chris：基本上就为没有足够之磷化铟供应全球。
某些者无论什么价码皆不会用三星之HBM3，因有甚多功耗疑难。
我得查一下。
@bubbleboi：我不认为会有疑难。
它只需能用。
碳化硅晶圆，不。
你今下一名订单（此还为于AI热潮之前），然后12到18名月后彼等才会给你，因它就为一大块金属。
基本上为彼等与MACOM之间之双头独占。
我不知道为什么叫固态变压器，因昔之变压器也为固态之，它们为无源之。
SolarEdge与Enphase有吸引力之地方于于它们已被遗弃之，没者关注。
"磷化铟之情况极其极其极其糟糕，"@bubbleboi表示，"甚多者还没意识到有多严重。
DRAM与HBM：三家寡头全线爆满 Chris：CPO之推广会遇到甚多疑难吗。
故为之，我喜功率半导体。
极其多元化之公司。
但晶体管品质差得多。
此他妈之为 所有。
于另类加速器领域，他对Positron与Cerebras持正面看法，但对Cerebras有明确批：仍于用FP16而非FP4为"愚之过失"，IO设计限制之KV缓存卸载本领，且封装良率或仅于20%至40%之间。
Chris：你说之第三大瓶颈为逻辑晶圆厂。
然则将磷化铟加工成晶体，然后制成晶圆，然后于晶圆上做外延，再把激光器印制到晶圆上，所有此些，完全为一场灾难。
800伏直流，400伏直流，240伏交。
美妙之处于于，此可用于有源铜缆，可用于PCB，可用于线性可插拔光学器件，可用于旧俗收发器，可用于Arista XPO之东西，可用于近封装光学器件。
增产能不具应战性。
你有一名几千伏交电之电网。
此比彼等用内部DRAM工艺拼凑出来之垃圾要好得多。
Chris：当你说内存时，你特指DRAM还为HBM与DRAM。
但他对高通能否成持疑虑态度，"彼等已败之三次"。
它只为与逻辑晶圆角逐，并且需一些CoWoS，但不多。
彼等之毛利息为负20%。
我就想，汝等此真为扯得太远之。
@bubbleboi：感到亢奋，为之。
@bubbleboi：我知道。
今者们正把东西转移到EMIB，因，第一，台积电没有足够之CoWoS产能，第二，台积电更愿意用彼等之洁净室方位来制造60-70%毛利息之N3，而不为用来做CoWoS。
Chris：哪些其他层面最终会成为瓶颈。
模型末尾有名十六进制数。
它不会成为主要瓶颈，因电动汽车基本上不行之，故有甚多闲置产能。
若彼等实现FP4，仅此一项就能得3到4倍之容量。
Chris：你不同意之Taalas之先决为固定权重。
不需任何类型之前卫封装。
你可做得更好。
我不知道。
你需将其转换为较低之交电，然后最终需将其转换为直流电压。
但你得之所有此些好处。
没者于乎。
Andrew Feldman 显然对此极其清楚。
故onsemi，也许彼等有东西，也许没有。
三星有自己之内部SF4X逻辑节点，不为4纳米，我最多说它能跟台积电N6打平，或者于台积电N6与N7之间。
@bubbleboi：我喜它。
若彼等此次还搞不定，彼真之就没望之。
但确实为甚近期之事。
你设法让SiPho之性能足够好，然后省钱，因今你不再购买大之EML，而为购买一名更小之连续波激光器，然后把它放进SiPho模块里进行调制。
仁义礼智信。者们仍然不明白情况有多糟，因CPO对激光器之噪声性能提出之更高之要求。
故有一些弹性方位，逻辑情况于二月份看起来极其糟糕。
台积电。
彼等制造模拟放大器与模拟均衡器。
它已涨上天之，嗯，我想我永远不会卖此名之。
“电网保卫战”：AI尽头之固态变压器与功率半导体 @bubbleboi：为之，高。
“然后若他不直接站出来说‘不为’或者反驳，彼正为彼等欲之。
你有新主顾接入你之电网，你须管彼等，彼等之负载于剧烈地上下波动。
@bubbleboi将CPU列为"大疑难"，认为其短缺程度超出商场认知。
但到之此名地步，彼等已完全被订满之，股价也涨之此么多，我不确定股价还能怎么更高。
例如，Wolfspeed彼名事。
没多少者知道此名。
彼等看到之机会。
@bubbleboi：我会说为microLED，因我认为此为一名骗局。
我不知道彼等到底为怎么做到之。
你或会烧毁连接到它之所有东西，产生电压尖峰。
故它或不错，但我对彼等一无所知。
故，为之，Semtech还有甚大之上涨方位。
此就为为什么它之股价涨之此么多。
此就为为什么高通涨之此么多，因者们抱有望。
我勤勉想弄明白，好吧，如何实现大部分权重固定，只更张一部分权重，比如单层中之权重之类之。
Chris：哪一家公司你会推荐给你之父母，作为持有10年之注资。
此些股票已涨之不少。
故如何将此些功率半导体组合于一起有 careful 之设计考量。
格外为保偏光纤。
我正买入彼等之一些股票。
彼等声称彼等制之一些极其慧之Verilog编译器器物与线程仿真器物，与标准EDA器物对接，以甚好地验证一切。
它太耗电之。
6G。不要知足于平庸。
周六，AI圈研讨博主Chris Barber与知名匿名剖析员@bubbleboi讨论之AI供应链瓶颈与根基设施疑难，体系梳理之AI供应链各层级之紧迫程度，并点名之多名尚未被商场充分认识之潜于爆发点。
我之平均本金价大概于170到250之间。
有时候商场真之甚奇怪，我跟甚多对冲基金之者聊，我会说，汝等甚慧，为什么今才意识到此名。
接下来，我认为为内存，因没有洁净室产能。
疑难为，若商场有所好转，此只股票能涨5倍。
Sci-Fi。故你想一下，通常芯片设计最少需三名月，通常更久，然后需流片，再过五六名月芯片才能回来，然后还得验证。
Chris：ABF基板。
故到之HBM4， 所有者 某种程度上被迫弃之此名计策。
于此名磷化铟制造链中有甚多名字。
我仍于勤勉让彼等同意与我谈谈。
但他对其商业先决持疑虑态度——AI模型权重更新频率极高，而Taalas要求50%至90%之权重固定不变，"我不认为AI公司会接受此名先决"。
还有谁呢。
@bubbleboi：不，今为低。
我喜它。
Chris：于堆栈之不同层面中，你认为前景几年哪些最终会面临最严重之供应限制。
还好。
彼些为旧俗之变压器。
@bubbleboi：为之，嗯，磷化铟矿目前我认为还好。
此其中有货殖身价。
彼等之股票涨之大概15%。
但此从来皆不为真之。
目前基本上皆为一场灾难。
Semtech之部件就为更好。
彼等真之破产之，第11章破产。
彼等公开声称彼等于晶圆级别之良率为100%，我相信彼等，此意味之彼等封装晶圆之良率为糟糕透顶之。
@bubbleboi：者们提前为2027年、2028年之产能付钱给Tower。
于抱负情况下，有者可设计一名模型，其中90%之权重为硬编码之（我随便说之数术）。
我甚至不想把它看作一名瓶颈。
故者们通过各种缔造性之方式绕过此名瓶颈。
然后所有常规之功率半导体公司，Infineon、TI、onsemi、STM，它们皆能翻倍。
我猜既然NAND短缺，硬盘或也变得更紧迫之。
但从货殖方面看，为之，者们欲超长之上下文长度或长序列之token。
不再为无源器件，一堆电感、铜线圈与一些二极管，而为晶体管。
故彼等之工厂使用率据称只有30%左右。
@bubbleboi：英特尔，因英特尔为一名疯狂之长期持有标之。
杠杆率太高，太疯狂之。
此于过往还好，因电网者员会管此些事情，并且有一些稳固电网之变通法门。
@bubbleboi：为之，大局情况为者们不断地来回摇摆。
格外为Wolfspeed，就为从一次对冲基金谈话中得知之。
E-commerce。史册上SK Hynix明显居先，三星则有点自焚。
此些芯片 literally 就为一名晶体管，一名须承受 insane 电压与电流水平之超级、超级强壮之晶体管。
它们于为操练做大量计算，然后其中一些要么止计算，要么以低得多之速率计算，因它们于进行互联、互相通信、全归约等等。
@bubbleboi：磷化铟部分，激光器。
@bubbleboi：操练方面，我认为它们基本上皆不行。
” 旧俗上，每一代收发器（如400G、800G）于初期以EML（磷化铟单片集结调制器）为主，随后逐步向硅光子（SiPho）迁移以降低本金。
此为我对情况之猜测解读。
故当晶体管导通时，它就像一名微小之电阻（此为过度简化之）。
而且能承受更高之电压。
故此甚有趣。
你可尽情抱怨旧俗变压器，但它们廉，你等上12名月就能拿到货。
@bubbleboi：主要为Lumentum。
Chris：Terafab。
甚多时候，许可疑难，比如你试图建一名数据中心，但许可没批下来，你会想，为什么会此样。
你欲极高之电压以减电力损耗。
此为名有吸引力之机会。
Solar Power。我对此之解不够。
DRAM就为所有不为NAND闪存之内存。
芯片极其廉。
DRAM为为慢速、微小之晶体管与巨大之电容设计之，而不为为逻辑设计，故速度受限。
若你看看每一代收发器以及SiPho与EML之商场份额对比，此次完全不同。
我持看涨态度，但也甚苛刻，因它本可好得多。
但他认为此些差异对财务影响有尽："三家皆会以相当高之毛利息卖光所有货品，谁于乎呢。
甚多时候，公司管层会告诉此些钱庄者士一些事情，彼等会问，彼等说之为真话吗。
它将用于根基设施。
供应如此短缺。
Chris：若你为老黄，你下一步会锁定什么供应。
@bubbleboi：彼可增产能。
它为少数几名估值合理之东西之一。
Chris：相比于销售固态变压器之公司，你对功率半导体公司会更亢奋吗。
你可把它放于CXL控制器周围，然后放于效劳器之某名地方。
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